La compañía estadounidense Netflix analiza modificar los términos de su oferta de adquisición sobre Warner Bros Discovery (WBD) con el fin de presentar una propuesta totalmente en efectivo , una medida que busca agilizar la operación y reducir los posibles obstáculos regulatorios y políticos.
Según fuentes citadas por Bloomberg , la plataforma de streaming pretende reemplazar la parte incluida en la oferta original de acciones por un pago completo en efectivo, lo que otorgaría mayor certidumbre a los accionistas de WBD y aceleraría el cierre de la transacción.
El acuerdo inicial, planteado el 5 de diciembre de 2025 , contemplaba un pago de 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones comunes de Netflix por cada título de WBD, elevando el valor total de la propuesta a 82 mil 700 millones de dólares (unos 7 mil 940 millones de euros ). Sin embargo, la caída de alrededor del 25% en la cotización de Netflix desde octubre habría llevado a la empresa a reconsiderar los términos de la oferta.
El cambio se produce en medio de la competencia con Paramount Skydance (PSKY) , que también busca hacerse con el control total de WBD, dirigida por David Zaslav . La posible oposición política a la fusión y la presión de los reguladores estadounidenses podrían retrasar la aprobación del acuerdo durante varios meses.
De acuerdo con el analista Stephen Flynn , de Bloomberg Intelligence , Netflix dispone de una base financiera sólida , respaldada por 59 mil millones de dólares en líneas de crédito de bancos de Wall Street, y mantiene la capacidad de obtener nuevos préstamos sin comprometer su calificación crediticia.
El pasado 12 de enero , Paramount Skydance presentó una demanda contra WBD con el propósito de obligar a la compañía a revelar los detalles de la oferta de Netflix, luego de que el consejo de administración de WBD calificara en reiteradas ocasiones la propuesta de la plataforma como la más ventajosa.
La junta directiva de WBD rechazó por unanimidad la oferta revisada de PSKY —modificada el 22 de diciembre para incluir una garantía personal de Larry Ellison , cofundador de Oracle— al considerar que no ofrecía suficiente valor y que presentaba altos riesgos financieros.
El presidente del consejo y propietario de HBO Max, Samuel di Piazza , señaló que las condiciones de deuda incluidas en la propuesta de Paramount reducían la protección de los accionistas y comprometían la viabilidad del acuerdo.
Por el contrario, WBD argumentó que el acuerdo vinculante con Netflix representa una opción más segura y con mayor certidumbre, al evitar los riesgos financieros y legales asociados a la oferta rival.
Aun así, la propuesta de Paramount, que contempla la adquisición total de WBD por más de 108 mil 400 millones de dólares , supera en valor nominal la de Netflix, que se limita a los estudios cinematográficos y televisivos , además de HBO Max y HBO .
